订单兑现企业库存下降

近期，国内纯碱市场走势以稳为主，部分企业价格稳中有涨，甚至暂不接单，主要的原因在于企业待发订单至月底，部分企业发至下月。纯碱期货走势下跌，市场情绪受影响，下游表现观望心态。从市场的心态调查看，大部分人士对于短期的纯碱市场看稳或看涨居多，个别呈现看跌情绪。

图1国内纯碱开工率

从纯碱开工率的变化看，整体开工稳中有涨，趋向平稳态势。一方面，冬奥会期间有企业开工不正常，减量生产或维持降负荷状态，部分产量低于正常水平；另一方面有企业处于检修或设备问题，导致停车。随着冬奥会的结束，有企业开工负荷逐步提升，但整体开工上涨空间不大，在装置开工相对稳定且没有检修的背景背景下，预计开工维持87%左右。进入三月，个别企业有检修计划，局部产量有影响，检修企业零散，对于行业开工影响有限。隆众资讯统计，截止到2月24日纯碱整体开工率84.77%，上周84.99%，环比下调0.22%。其中氨碱的开工率87.04%，上周86.02%，环比上调1.02%，联产开工率84.48%，上周85.53%，环比下调1.05%。12家百万吨企业整体开工率83.41%，上周82.74%，环比上调0.67%。

图2国内纯碱产量

2022年纯碱产能呈现下降趋势，主要影响连云港碱业的退市，及新增产能少。2021年初期纯碱行业走势低迷，价格低，导致部分企业限产保价或减量生产，导致去年初期开工率低。开工逐步恢复到正常水平，产量相对较高。从图中可以看出，今年虽然开工率高，但纯碱的产量端同比去年水平低。企业检修少，前期开工影响的企业，有所恢复，整体看，短期纯碱产量波动小。后续，随着残奥会及两会的召开，环保检查对于化工企业的影响，保持关注。截止到2月24日，周内纯碱产量55.65万吨，上周55.80万吨，减少0.15万吨，降幅0.27%。轻质碱产量25.80万吨，上周轻质产量25.63万吨，环比增加0.17万吨。重质碱产量29.85万吨，上周重质碱30.17万吨，环比减少0.32万吨。

图3国内纯碱库存

本周国内纯碱厂家总库存139.86万吨，上周157.82万吨，环比减少17.96万吨，降幅11.38%。其中，轻质纯碱57.45万吨，上周66.72万吨，环比减少9.27万吨，重质纯碱82.41万吨，上周91.1万吨，环比减少8.69万吨。社会库存和厂家库存总量呈现下降趋势，总量178.67万吨左右，环比下降13.45万吨。从库存的分布看，大部分库存集中在西北、华北和华东区域，其中大企业库存量相对较高。对于企业的当前订单了解看，企业订单订单接满。临近月底，新订单的接收情况，对于纯碱未来走势有很大影响。企业出货相对顺畅，预计库存仍有下降表现。从往期的库存看，月底或月初库存一般会表现上涨趋势，新订单的商谈，新价格的制定及发货计划的安排，影响企业的出货。

图4国内浮法与光伏

截至2022年2月24日，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计297条(5887.05万吨/年），其中在产260条，冷修停产37条，浮法产业企业开工率为87.54%，环比下降0.39%。国内浮法玻璃在产日熔量为17.35万吨，比2月17日增加1.87%。本周全国浮法玻璃熔量120.49万吨，环比上周增加1.32%，同比增加3.42%。周度熔量呈现增长趋势，主要是由于前期因冬奥会限产的企业陆续恢复正常生产，虽然威海中玻450吨二线放水，但减量较小，所以整体仍呈现增长趋势。全国样本企业总库存4629.4万重箱，环比+8.28%，同比+3.54%(同样本口径下，样本企业库存环比+9.55%，同比上涨1.93%)，库存天数22.57天。本周生产企业呈现垒库态势，其主要原因是深加工端口资金回拢速度较慢，订单较少，对于原片的需求偏弱，造成厂家出货缓慢进而出现垒库现象，但其中西南地区降库，其主要原因是西南大厂基本配备lowe线，厂家近段时间lowe备库较多，消化了厂家原片。光伏在产日熔量44980吨/日，2022年年初42630吨/日，增加2350吨/日。浮法在产日熔量173535吨/日，同比年初174085吨/日，减少550吨/日。