2019年ABS市场简要回顾及后市展望

在刚刚过去的2019年，是国际原油市场遭遇的最为动荡的一年。因国际贸易局势的影响，8月1日，国际油价曾创4年来最大单日跌幅，而后到了9月，国际油价又创下了10多年来的最大涨幅。临近年末随着OPEC+的深化减产及国际贸易局势的好转，也在稳步推升国际油价上涨。至12月31日收盘WTI报61.06美元/桶，涨15.65美元/桶，累计涨幅34.46%；布伦特报66美元/桶，涨12.2美元/桶，累计涨幅22.68%。

概括来讲，一季度ABS市场变化不大，局部小动，人气稍显平淡。二季度市场交投僵持，先抑后扬。三季度市场询盘较少，行情迂回上涨后盘整。四季度，受上游、石化、货紧等因素的集中刺激，贸易商信心大受鼓舞，纷纷哄抬报价。不过，下游厂家接货意向明显不高，整体成交情况依然偏淡。

上图可以看出2019年中国塑料城ABS市场主流牌号价格受到汽车产销下降，家电增速放缓影响，ABS销售承压，再加上社会库存高位，石化厂商多有实盘让利动作等利空因素，塑料城ABS市场价格震荡下行。其中宁波台化AG15A1年末均价较年初均价跌622元/吨，跌幅4.74%，吉林石化0215A年末均价较年初均价跌630元/吨，跌幅4.86%，台湾奇美PA747S本白年末均价较年初均价跌2032元/吨，跌幅12.54%，台湾奇美PA757年末均价较年初均价跌1056元/吨，跌幅7.57%。

张家港苯乙烯走势情况

2019年苯乙烯走势较去年相对平稳，最大落差区间出现在9月下旬到10月上旬。以张家港苯乙烯为例，低位价格在7170元/吨，高位价格在9330元/吨，高低价位相差2160元/吨，价差较去年大幅减小。年末价格7300元/吨，较年初8000元/吨，下跌700元/吨，跌幅8.75%。同时2019年均价8253元/吨，较2018年均价10749元/吨有2496元/吨的跌幅。2019年苯乙烯对ABS的价格指引力度被偏弱的下游需求稀释，但仍是最重要的一环。

ABS产能及下游需求方面

2019年国内ABS产量统计在393.46万吨，较去年增幅约9.89%，创历史新高。近几年国内ABS新增产能较为有限，导致供应缺口仍存，不过盈利水平尚可，因此ABS生产企业整体维持高负荷，部分甚至是超负荷生产。同时，2019年多数ABS生产企业没有大的检修操作，整体带动2019年ABS产能利用率继续抬升。另外广西科元在年末加入战局，或能对2020年ABS市场供应缺口起到一定缓解作用。

2019年，家电市场整体低迷的表现并未有所好转，在经济放缓、市场低迷、成本上涨、房地产行业表现不佳等因素的影响下，传统家电短时间内依靠外部因素获得高速增长的可能性不大。2019年中国乘用车销量为2070万辆，狭义乘用车销量在2019年同比下滑7.4%。中国乘用车销量连续第二年下滑，这一全球最大汽车市场的持续低迷给汽车制造商带来了压力。

综上，由于ABS市场基本面转弱以及上游市场表现不尽人意，短期内ABS市场或难有支撑走出亮眼上行行情走势。随着家电，汽车传统需求降温，节后ABS市场偏弱整理或为主流走势。